年內打造一批國有資本投資運營(yíng)公司

　　資產(chǎn)證券化將成國企改革突破口

　　有望帶動(dòng)30萬(wàn)億國有資產(chǎn)進(jìn)入股市

國有資產(chǎn)證券化步伐正在加快。《經(jīng)濟參考報》記者日前獲悉，作為國企改革的重要組成部分，國家正在加快布局推進(jìn)深化國企改革，下一步國資委將擴大十項改革試點(diǎn)范圍，將選擇3-5家企業(yè)開(kāi)展國有資本投資公司試點(diǎn)，把誠通集團、中國國新兩家企業(yè)作為國有資本運營(yíng)公司試點(diǎn)，同時(shí)指導地方國有企業(yè)結合改革發(fā)展實(shí)際推進(jìn)國有資本投資、運營(yíng)試點(diǎn)，打造一批資本實(shí)力厚、產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)、運營(yíng)效率高、市場(chǎng)競爭力強的國有資本投資、運營(yíng)公司，并爭取在年內試點(diǎn)運營(yíng)。

通過(guò)資本運作推動(dòng)資產(chǎn)證券化，用好市值管理手段盤(pán)活上市公司資源，從而實(shí)現內部資源優(yōu)化整合，并實(shí)現國有資產(chǎn)價(jià)值最大化無(wú)疑是2016年國企改革重要內容。國資委相關(guān)負責人透露，本次國有資本投資、運營(yíng)公司試點(diǎn)，主要從三方面進(jìn)行積極探索：首先，希望通過(guò)改革來(lái)發(fā)展國有資本專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)，同時(shí)探索有效的國有資本投資運營(yíng)模式；其次，希望通過(guò)改革來(lái)探索國資委與企業(yè)的關(guān)系，探索完善國有資產(chǎn)監管方式；最后，則是希望通過(guò)系列改革來(lái)推進(jìn)國有資本投資、運營(yíng)公司內部改革，探索市場(chǎng)化的企業(yè)經(jīng)營(yíng)機制。

按照目前的定位和安排，國有資本投資公司兼具產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本投資運營(yíng)職能，投資和開(kāi)發(fā)國民經(jīng)濟的重要行業(yè)、關(guān)鍵領(lǐng)域、戰略性新興產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢支柱性產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)集聚和轉型升級，優(yōu)化國有資本布局結構。

另一方面，國有資本運營(yíng)公司則專(zhuān)門(mén)從事國有資本投資運營(yíng)，以提升國有資本運營(yíng)效率、提高國有資本回報為主要目標，通過(guò)股權運作、價(jià)值管理、有序進(jìn)退等方式，投資、持有和運營(yíng)國有股權，促進(jìn)國有資本合理流動(dòng)，實(shí)現保值增值。

“國有資本投資、運營(yíng)公司試點(diǎn)企業(yè)要下功夫推進(jìn)內部深層次的改革并建立市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機制。”上述人士說(shuō)。據了解，自2014年7月起，國資委已經(jīng)選擇中糧集團有限公司、國家開(kāi)發(fā)投資公司兩家企業(yè)開(kāi)展了國有資本投資公司試點(diǎn)，此后2015年，國資委還向誠通集團、中國國新兩家企業(yè)劃轉了部分上市公司股權，并指導企業(yè)開(kāi)展國有資本運營(yíng)工作。

另一方面，地方國資證券化步伐也正在加快。《經(jīng)濟參考報》記者日前獲悉，目前很多地方都把國企改革作為2016年工作重點(diǎn)，在頂層設計方案的指導下積極醞釀相關(guān)細化方案，其中多個(gè)省份都明確提出“十三五”期間提高國有資本證券化水平這一改革目標。截至目前，已有20個(gè)省市出臺了國有資產(chǎn)證券化率的目標，各地區提出的資產(chǎn)證券化率目標一般在50%以上。

一位央企人士對《經(jīng)濟參考報》記者坦言，目前資產(chǎn)證券化是國企實(shí)現混合所有制改革的最重要方式，此前已經(jīng)有不少?lài)笊鲜校蠖鄶祪H是一部分資產(chǎn)或產(chǎn)業(yè)鏈中的一環(huán)。實(shí)際上，和國際一些優(yōu)秀跨國企業(yè)相比，無(wú)論是地方國企還是央企，資產(chǎn)證券化比例仍然偏低，很多企業(yè)可能還不到20%。

招商證券在研報中指出，2013年地方國企資產(chǎn)達55.5萬(wàn)億元，而資產(chǎn)證券化率總體不到30%，未來(lái)幾年可能有近10萬(wàn)億元地方國企資產(chǎn)實(shí)現證券化，這將帶來(lái)大量投資機會(huì )。統計數據顯示，在目前A股所有上市公司中，實(shí)際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業(yè)、地方國有企業(yè)、大學(xué)以及集體企業(yè)的上市公司高達1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。

財富證券分析師趙歡表示，推進(jìn)國有資產(chǎn)證券化，把更多優(yōu)勢資產(chǎn)裝進(jìn)上市公司，其好處是很明顯的。可以盤(pán)活存量國有資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的流動(dòng)性、透明性，從而使資產(chǎn)易變現、易交易、易監管、易考核，有助于提高國資監管水平，也有助于現代企業(yè)制度的建立與功能的發(fā)揮。趙歡說(shuō)，目前多數省份國企證券化率不到30%，提升幅度很大，國有資產(chǎn)證券化未來(lái)將提速。

多位專(zhuān)家認為，提高國有資產(chǎn)證券化率，能夠拓寬融資渠道，盤(pán)活存量資本，實(shí)現股權多元。作為央企改革升溫的一個(gè)重要標志，初步估計，未來(lái)幾年內將有30萬(wàn)億的國有資產(chǎn)進(jìn)入股市，由此帶來(lái)的并購重組、資產(chǎn)注入、整體上市、做大做強廣受市場(chǎng)關(guān)注。

“新一輪國企國資改革有賴(lài)于多層次資本市場(chǎng)，除了通過(guò)資本市場(chǎng)改制上市成為規范的公眾公司，國企上市公司以及控股子公司通過(guò)兼并重組，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)轉型升級，才能真正構建一批具備國際競爭力的優(yōu)秀的國有企業(yè)。”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦告訴記者。

 

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