投資建議： 上周汽車板塊下跌了 3.34%，周漲跌幅位列中信 29個(gè)板塊中倒數(shù) 4 位。 5 月乘用車前兩周零售銷量雖然同比負(fù)增長(zhǎng)，但降幅逐步收窄。財(cái)政部發(fā)布關(guān)于車輛購置稅有關(guān)政策，政策明確以購車的實(shí)際價(jià)格為基礎(chǔ)計(jì)算車輛購置稅而不再是以最低計(jì)稅價(jià)格限制，對(duì)消費(fèi)者稅負(fù)實(shí)際上有望減輕，可謂利好促進(jìn)汽車消費(fèi)。我們認(rèn)為，短期受國(guó)五切換國(guó)六的影響，消費(fèi)者持幣觀望態(tài)度較濃，但隨著國(guó)六逐步推出及國(guó)五車型庫存的下降，疊加溫和政策的刺激，汽車銷量有望逐季改善，因此建議關(guān)注一線低估值自主車企。主題投資方面，奧迪戰(zhàn)略計(jì)劃 2025 年推出 30 余款電動(dòng)化車型，且預(yù)計(jì)到 2025年電動(dòng)化車型銷量占其全球銷量的 40%，愛馳汽車收購江鈴控股曲線獲取新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，汽車電動(dòng)化趨勢(shì)勢(shì)不可擋，短期的政策擾動(dòng)并不改變長(zhǎng)期確定性高增長(zhǎng)趨勢(shì)，建議關(guān)注新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

行情回顧： 上周中信汽車行業(yè)指數(shù)下跌了 3.34%，跑輸滬深 300指數(shù) 1.84 個(gè)百分點(diǎn)。汽車行業(yè)子板塊中，乘用車板塊-5.67%、商用車-1.81%、汽車零部件-2.65%、汽車銷售及服務(wù)-2.35%、摩托車及其他-3.38%。 195 只個(gè)股中 53 只個(gè)股上漲， 2 只個(gè)股停牌， 140 只個(gè)股下跌。漲幅靠前的有日上集團(tuán) 27.50%、德宏股份 15.34%、合力科技12.88%、中國(guó)汽研 10.95%和天成自控 10.13%等，跌幅靠前的有斯太爾-22.44%、風(fēng)神股份-19.81%、猛獅科技-19.06%、迪生力-18.96%和貴州輪胎-18.50%等。

行業(yè)動(dòng)態(tài)： 綠馳汽車與長(zhǎng)安汽車達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議；兩部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于車輛購置稅有關(guān)具體政策的公告》；陜西 7 月起逐步實(shí)施國(guó)六；奧迪戰(zhàn)略計(jì)劃到 2025 年推 30 余款電動(dòng)車。

公司動(dòng)態(tài)： 春風(fēng)動(dòng)力（ 603129）關(guān)于 2019 年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃首次授予股票期權(quán)的公告；豪能股份（ 603809）關(guān)于全資子公司與MAGNAPOWERTRAIN 簽署《供應(yīng)商戰(zhàn)略合作協(xié)議》的公告；雙林股份（ 300100）回購注銷業(yè)績(jī)補(bǔ)償股份的債權(quán)人通知暨減資公告；興民智通（ 002355）關(guān)于永麻生物受讓昭通天麻 35%股權(quán)的公告。

風(fēng)險(xiǎn)提示： 汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期，中美貿(mào)易摩擦加劇