事件： 近日，中國石油化工集團有限公司原董事長傅成玉在上海衍生品市場論壇發(fā)表了題為《中國要把能源安全掌握在自己手中》的演講。 根據(jù)相關新聞報道， 該篇演講主要強調(diào)了兩個觀點， 1）短期內(nèi)應該通過自己上產(chǎn)、加大對外合作等方式保障國內(nèi)石油供應、規(guī)避潛在風險； 2）在戰(zhàn)略和長遠上，要在 10-15 年內(nèi)實現(xiàn)國內(nèi)能源80%以上自給自足。

點評： 1、 國內(nèi)穩(wěn)油增氣是短期內(nèi)的最直接措施。 2018 年，我國石油對外依存度 69.8%，絕大多數(shù)來自中東（如沙特、伊拉克等）、安哥拉、俄羅斯、巴西、美國等；我國天然氣對外依存度 45.3%， 其中 LNG 主要來自澳大利亞、卡塔爾等，管道氣主要來自緬甸、中亞以及俄羅斯。 在當前復雜的國內(nèi)外環(huán)境下，除了對外加大國際合作外，國內(nèi)自身“穩(wěn)油增氣”是短期內(nèi)最直接且有效的措施。我們認為，老舊油田的穩(wěn)產(chǎn)增產(chǎn)、頁巖氣大力上產(chǎn)以及海洋油氣大力開發(fā)是 3 個主要方向， 由此直接對應油氣田增產(chǎn)作業(yè)量及相關設備需求量增長、頁巖氣開發(fā)作業(yè)量及相關設備需求量爆發(fā)以及海上作業(yè)工作上量。再加上從 2018 年開始國內(nèi)市場對民營企業(yè)的進一步開放，體系內(nèi)及民營油服、設備公司都將受益。我們認為， 2018-2020年是國內(nèi)上產(chǎn)爆發(fā)增長期， 2021-2025 仍有望穩(wěn)定增長、整個體量維持高位。

2、 大力發(fā)展新能源是能源自主的核心。 實現(xiàn)能源自主、控制能源風險是我國的長期戰(zhàn)略目標， 除了要增加一次能源（如頁巖氣）產(chǎn)量、提高一次能源利用效率（如超超臨界火力發(fā)電），更重要的增量還是來自于新能源能源占比。 2018 年，我國風電、光伏合計占能源消費比例 3.6%，還有很大提升潛力。隨著技術進入、成本下降，風電、光伏平價上網(wǎng)已在眼前， 有望推動先進產(chǎn)能的建設，帶來相關設備需求。

投資建議： 我們繼續(xù)看好國內(nèi) 2018-2020 年的頁巖氣上產(chǎn)周期帶來的油服、設備需求增長、看好保障油氣消費對儲輸設施的建設需求、看好光伏平價上網(wǎng)推動先進產(chǎn)能擴產(chǎn)帶來的相關設備需求，建議關注杰瑞股份、 中油工程、捷佳偉創(chuàng)。

風險提示： 國內(nèi)頁巖氣開發(fā)進度低于預期；光伏裝機量提升情況低于預期的風險等。