本周要點(diǎn)

石化方面，上周受中美貿易摩擦及美油庫存高企影響，原油價(jià)格出現下挫，布油價(jià)格降至61美金左右，大幅下跌符合我們之前的預期。我們認為油價(jià)短期仍將維持震蕩，下跌空間縮小，建議繼續關(guān)注石化中游低估值龍頭及低估值民營(yíng)煉化龍頭。

基礎化工方面，VE、氟化工產(chǎn)品等價(jià)格上漲，MDI等價(jià)格繼續下跌。行業(yè)整體需求相對穩定，化工品價(jià)格將按去庫存、補庫存等小周期進(jìn)行波動(dòng)，價(jià)格波動(dòng)區間有限。我們建議繼續關(guān)注高倍甜味劑（金禾實(shí)業(yè)）、維生素（新和成）、日化（上海家化、珀萊雅）等弱周期/消費子行業(yè)。

化工品漲跌幅情況

上周化工品漲幅居前的有：VE（7.84%）、無(wú)水氫氟酸（5.39%）、三氯乙烯（4.26%）、95%乙醇（4.09%）、螢石97濕粉（3.57%）。

跌幅居前的有:PX（-10.94%）、二氯甲烷（-8.96%）、乙烯（-7.81%）、DMC（-7.69%）、純MDI（-7.67%）。

A股漲跌幅情況

個(gè)股方面，中簡(jiǎn)科技、江化微、天龍股份、彤程新材、雙象股份領(lǐng)漲，漲幅為61.09%、28.96%、27.39%、23.65%和21.20%，永利股份、德威新材、浙江龍盛、億利潔能、凱龍股份領(lǐng)跌，跌幅為9.42%、9.29%、8.15%、8.11%和6.32%。

關(guān)注弱周期及消費類(lèi)龍頭+優(yōu)質(zhì)成長(cháng)龍頭

弱周期及消費類(lèi)子行業(yè)經(jīng)營(yíng)相對較為穩定，我們建議關(guān)注供需格局持續優(yōu)化的PVA行業(yè)（皖維高新）、磷肥行業(yè)，三氯蔗糖價(jià)格觸底的高倍甜味劑行業(yè)（金禾實(shí)業(yè)），分散度較高及國產(chǎn)品牌升級的日化品行業(yè)。此外，對于產(chǎn)品仍有漲價(jià)動(dòng)力的部分殺蟲(chóng)劑產(chǎn)品也值得關(guān)注。

重點(diǎn)關(guān)注公司為皖維高新、金禾實(shí)業(yè)。

隨著(zhù)國內產(chǎn)品技術(shù)持續提升，陸續出現了多個(gè)進(jìn)口替代子行業(yè)，并且替代品種仍在增加，替代領(lǐng)域也從中低端向中高端進(jìn)行擴散。我們建議關(guān)注國產(chǎn)替代的優(yōu)質(zhì)子行業(yè)膠粘劑行業(yè)（回天新材等）、面板及半導體配套材料行業(yè)、珠光材料行業(yè)、尾氣處理材料，并關(guān)注高速增長(cháng)LED應用行業(yè)（利亞德等）。同時(shí)，新能源行業(yè)具有一定的逆周期屬性，符合國家改善能源結構的要求。雖然補貼力度退坡，但隨著(zhù)產(chǎn)業(yè)技術(shù)的不斷進(jìn)步、下游市場(chǎng)需求的持續增長(cháng)以及海外市場(chǎng)的打開(kāi)，政策的作用邊際弱化，行業(yè)逐漸步入市場(chǎng)化主導的成長(cháng)期。建議關(guān)注新能源汽車(chē)的上游鋰電材料（寧德時(shí)代、億緯鋰能、當升科技、恩捷股份）以及光伏材料。重點(diǎn)推薦公司為回天新材、利亞德、恩捷股份。

風(fēng)險提示

原油價(jià)格出現大幅波動(dòng)；下游需求不振；化工企業(yè)重大安全事故及環(huán)保事故