需求旺盛、庫存無(wú)幾，使得白酒在年關(guān)再迎漲價(jià)潮。漲價(jià)使得一線(xiàn)白酒企業(yè)的貴州茅臺、五糧液最為受益，二線(xiàn)、三線(xiàn)的白酒股也有迎頭趕上的機會(huì )。

白酒漲價(jià)最為受益的就是一線(xiàn)白酒企業(yè)，尤其是人們最為熟悉的貴州茅臺和五糧液。

11月初，飛天茅臺一批價(jià)已經(jīng)加速上漲到1000元，而年初一批價(jià)的數字還在840元。除了貴州茅臺，五糧液也自去年8月至今3次提價(jià)，普五一批價(jià)已經(jīng)從609元/瓶上調至739元/瓶。此外，五糧液方面還稱(chēng)，五糧液1618、低度系列等產(chǎn)品也將根據市場(chǎng)供需情況，適時(shí)出臺調整措施。

多家機構分析表示，目前是白酒第一波漲價(jià)潮，由于需求旺盛，市場(chǎng)庫存無(wú)幾，再加上年底的消費需求，第二波漲價(jià)即在年關(guān)。預計未來(lái)茅臺漲價(jià)幅度可達20%，五糧液、國窖1573等品牌漲幅在10%左右。一線(xiàn)白酒的量?jì)r(jià)齊升局面仍將保持。

而量?jì)r(jià)齊升的局面也讓貴州茅臺、五糧液等一線(xiàn)白酒企業(yè)保持了不錯的業(yè)績(jì)增長(cháng)（祥見(jiàn)附表）。如貴州茅臺今年終端銷(xiāo)售價(jià)格大幅上漲的1~9月收入266億元，同比增長(cháng)15.05%，位列所有白酒公司收入第一，凈利潤同比增長(cháng)9.11%。與此同時(shí)，貴州茅臺股價(jià)漲幅已經(jīng)接近50%。

市場(chǎng)人士指出，由于高端酒需求回暖、價(jià)格逐步上行的趨勢，經(jīng)銷(xiāo)商打款更為積極，這會(huì )對白酒企業(yè)的業(yè)績(jì)形成循環(huán)，由此給一線(xiàn)白酒帶來(lái)的穩健投資價(jià)值將繼續凸顯。

除了一線(xiàn)白酒，二線(xiàn)龍頭在繼續穩定省內大本營(yíng)市場(chǎng)份額的同時(shí)，逐步加快省外擴張搶占市場(chǎng)份額，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、加大投放力度等，出現增速喜人的局面，如山西汾酒、洋河股份、古井貢酒、瀘州老窖)等。

洋河股份表示，由于白酒行業(yè)整體平穩發(fā)展，公司通過(guò)積極有效的調整轉型，銷(xiāo)售業(yè)績(jì)實(shí)現穩定增長(cháng)，預計今年盈利將增加0至10%，達到53.66億元至59.02億元。同樣，瀘州老窖也表示，2016年是新管理層上臺后的第一個(gè)完整年度，完成業(yè)績(jì)目標的動(dòng)力十足。

此外，二線(xiàn)白酒股還有多重概念嫁接，如古井貢酒三季度收入實(shí)現了16%的增速，并收購黃鶴樓酒業(yè)開(kāi)始踐行外延戰略，業(yè)內人士分析，古井優(yōu)秀的渠道能力嫁接后，會(huì )貢獻公司的收入和增強業(yè)績(jì)彈性。此外，山西汾酒作為山西省國企代表，汾酒也很可能成為改革先行者，因此其國企改革概念也值得關(guān)注。

三線(xiàn)白酒分化加劇但仍存機會(huì )

三線(xiàn)白酒無(wú)論業(yè)績(jì)還是股價(jià)都處于分化狀態(tài)。其中沱牌舍得和水井坊業(yè)績(jì)增長(cháng)良好，而口子窖、金種子業(yè)績(jì)下滑明顯。

其中，沱牌舍得是三季度白酒公司中增幅最高的白酒公司，公司1~9月的營(yíng)業(yè)收入已接近其去年全年水平，同比增長(cháng)34.72%；歸屬于上市公司股東的同比增長(cháng)1287.13%。公司表示，前3季度業(yè)績(jì)增長(cháng)主要由于報告期內酒類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(cháng)所致。此外，企業(yè)改制，公司控股權易主，激勵機制在發(fā)生積極變化，這對公司主業(yè)的增長(cháng)確實(shí)在帶來(lái)正面幫助，有機構分析后續改制深化釋放紅利值得高度重視。

與此同時(shí)，記者注意到，包括口子窖、青青稞酒、金種子酒等三線(xiàn)區域白酒公司業(yè)績(jì)都出現了不同程度的回落，而原因各異，口子窖是由于省內有禁酒令，省外市場(chǎng)又在調整中，拖累了整體業(yè)績(jì)增長(cháng)；青青稞酒表示業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因是受宏觀(guān)經(jīng)濟形勢等影響。虧損幅度最大的金種子酒，前3季度公司實(shí)現歸母公司凈利同比下滑73.81%。對此，業(yè)內分析認為，金種子酒產(chǎn)品升級不成功，渠道吸引力下降，喪失了核心競爭力。

但三線(xiàn)白酒也有機會(huì )，因為目前高端白酒價(jià)格堅挺，隨著(zhù)高端白酒價(jià)格上行，將給二、三線(xiàn)白酒留下更大的生存空間，這或許是公司業(yè)績(jì)反轉的時(shí)機。老白干酒被認為是2017年最可能超預期品種，公司內生增長(cháng)良好，并購戰略明確，雖然2016年并購事項持續低于預期拖累了股價(jià)，但這或也為2017年提供了機會(huì )。

白酒概念股：五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、ST水井、洋河股份、ST酒鬼、老白干酒、沱牌舍得、山西汾酒、古井貢酒、今世緣、金種子酒。