從國務(wù)院常務(wù)會(huì )議審議通過(guò)，到上海自貿區金改“新40條”公布，不過(guò)9天時(shí)間。

10月30日下午，央行官網(wǎng)發(fā)布了《進(jìn)一步推進(jìn)中國(上海)自由貿易試驗區金融開(kāi)放創(chuàng )新試點(diǎn) 加快上海國際金融中心建設方案》，主要涉及率先實(shí)現人民幣資本項目可兌換、進(jìn)一步擴大人民幣跨境使用、不斷擴大金融服務(wù)業(yè)對內對外開(kāi)放、加快建設面向國際的金融市場(chǎng)、不斷加強金融監管，切實(shí)防范風(fēng)險5大方面，共40條內容。

根據“新40條”，QDII2、資本項目可兌換等一系列市場(chǎng)關(guān)注的金融改革，有了更加清晰的推進(jìn)路線(xiàn)圖。不過(guò)，相應的推進(jìn)依然要等待進(jìn)一步的實(shí)施細則出臺。

研究啟動(dòng)QDII2試點(diǎn)

關(guān)于QDII2，“新40條”稱(chēng)，研究啟動(dòng)合格境內個(gè)人投資者境外投資試點(diǎn)，適時(shí)出臺相關(guān)實(shí)施細則，而QDII2的投資范圍，則被明確為境外實(shí)業(yè)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資和金融類(lèi)投資三大類(lèi)，這也與市場(chǎng)預期一致。

此前業(yè)內普遍預期QDII2推出后，可投資領(lǐng)域將主要集中包括股票、債券、基金、保險等在內的境外金融類(lèi)投資，包括并購投資、聯(lián)合投資等在內的境外實(shí)業(yè)投資，以及境外不動(dòng)產(chǎn)投資。

不過(guò)，允許開(kāi)展QDII2試點(diǎn)的，必須是符合條件的個(gè)人，但“新40條”中尚未對條件給予明確的規定。

另外，除了個(gè)人所需的條件，投資是否有額度限制等內容，也還沒(méi)有披露，還需要等待相應的細則出臺。

“新40條”同時(shí)提出，要抓緊制定有關(guān)辦法，允許或擴大符合條件的機構和個(gè)人在境內外證券期貨市場(chǎng)投資，盡快明確在境內證券期貨市場(chǎng)投資的跨境資金流動(dòng)管理方式，研究探索通過(guò)自由貿易賬戶(hù)等支持資本市場(chǎng)開(kāi)放，適時(shí)啟動(dòng)試點(diǎn)。

這也就意味著(zhù)，個(gè)人的境外投資，仍將是通過(guò)自由貿易賬戶(hù)來(lái)推進(jìn)。個(gè)人FT賬戶(hù)的開(kāi)立和使用，將徹底落地。

拓展自由貿易賬戶(hù)功能

“新40條”要求，認真總結自由貿易賬戶(hù)經(jīng)驗。抓緊啟動(dòng)自由貿易賬戶(hù)本外幣一體化各項業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展自由貿易賬戶(hù)功能。自由貿易賬戶(hù)內本外幣資金按宏觀(guān)審慎的可兌換原則管理。

自由貿易賬戶(hù)自2014年6月啟動(dòng)，迄今已經(jīng)有了2次功能拓展，一是2015年2月擴大了境外融資的規模和渠道，二是今年4月啟動(dòng)了外幣服務(wù)功能，成為本外幣一體化賬戶(hù)。

到現在為止，自由貿易賬戶(hù)可以辦理所有經(jīng)常項下、直接投資項下的本外幣結算，以及各類(lèi)本外幣的境外融資等業(yè)務(wù)。

“新40條”稱(chēng)，支持經(jīng)濟主體可通過(guò)自由貿易賬戶(hù)開(kāi)展涉外貿易投資活動(dòng)，鼓勵和支持銀行、證券、保險類(lèi)金融機構利用自由貿易賬戶(hù)等開(kāi)展金融創(chuàng )新業(yè)務(wù)，允許證券、期貨交易所和結算機構圍繞自由貿易賬戶(hù)體系，充分利用自由貿易賬戶(hù)間的電子信息流和資金流，研究改革創(chuàng )新舉措。

有市場(chǎng)人士也認為，考慮到自由貿易賬戶(hù)是上海自貿區金改最重要的基礎設施，因此未來(lái)相應的金融改革，應該都要通過(guò)自由貿易賬戶(hù)來(lái)實(shí)施。

與自由貿易賬戶(hù)功能拓展相對應的，是近段時(shí)間以來(lái)，可以開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)的金融機構迅速增加。目前上海所有的金融機構都已經(jīng)接入分賬核算系統，可以為企業(yè)和個(gè)人開(kāi)立自由貿易賬戶(hù)。

實(shí)現這一點(diǎn)，主要是通過(guò)直接搭建分賬核算系統，或者間接通過(guò)大的金融機構的分賬核算系統與央行的系統連接這兩種方式完成的。

央行上海總部副主任張新介紹說(shuō)，占金融活動(dòng)總量87%的金融機構是直接建立系統，“還有一些小的金融機構，由于建這個(gè)系統有一些成本，我們給他們開(kāi)了”方便之門(mén)”，他們可以通過(guò)大的金融機構直接和我們連上。通過(guò)這種低成本的方式，讓上海所有的金融機構都已經(jīng)接入這個(gè)系統。”

而自由貿易賬戶(hù)的開(kāi)立數量也在迅速增加，此前的數據顯示，截至今年8月底，共有2.38萬(wàn)個(gè)自由貿易賬戶(hù)，但是張新在上周五舉行的國新辦吹風(fēng)會(huì )上提及的數字，已經(jīng)達到了3.5萬(wàn)個(gè)。

金融業(yè)開(kāi)放篇幅最長(cháng)

“新40條”中，有18條針對金融業(yè)對內對外開(kāi)放，也是篇幅最長(cháng)的部分，幾乎占到一半。

這其中包括支持民營(yíng)資本進(jìn)入金融業(yè)，支持符合條件的民營(yíng)資本依法設立民營(yíng)銀行、金融租賃公司、財務(wù)公司、汽車(chē)金融公司和消費金融公司等金融機構；支持在自貿試驗區設立專(zhuān)業(yè)從事境外股權投資的項目公司，支持符合條件的投資者設立境外股權投資基金；允許外資金融機構在自貿試驗區內設立合資證券公司，外資持股比例不超過(guò)49%，內資股東不要求為證券公司，擴大合資證券公司業(yè)務(wù)范圍。允許符合條件的外資機構在自貿試驗區內設立合資證券投資咨詢(xún)公司；支持與我國簽署自由貿易協(xié)定的國家或地區金融機構率先在自貿試驗區內設立合資金融機構，逐步提高持股比例等內容。

“新40條”稱(chēng)，一方面要探索市場(chǎng)準入負面清單制度，開(kāi)展相關(guān)改革試點(diǎn)工作。同時(shí)對接國際高標準經(jīng)貿規則，探索金融服務(wù)業(yè)對外資實(shí)行準入前國民待遇加負面清單管理模式。推動(dòng)金融服務(wù)業(yè)對符合條件的民營(yíng)資本和外資機構擴大開(kāi)放。

十八屆五中全會(huì )公報就提出，要全面實(shí)行準入前國民待遇加負面清單管理制度，有序擴大服務(wù)業(yè)對外開(kāi)放。而這一點(diǎn)，正是要通過(guò)市場(chǎng)準入負面清單和外商投資負面清單來(lái)實(shí)現的。

對于金融服務(wù)業(yè)針對外資的負面清單，上海市人民政府參事室主任、上海WTO事務(wù)咨詢(xún)中心總裁王新奎對《第一財經(jīng)日報》表示，這是很有必要的。最近王新奎的團隊正在對TPP進(jìn)行研究，也會(huì )對其金融業(yè)的負面清單做一個(gè)評估。他認為自貿區里要探索的金融業(yè)外資負面清單，會(huì )根據國家的實(shí)際情況，采取一個(gè)居中的方案，既不會(huì )是最低水平，也不會(huì )是最高水平。

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